Jachna T.- Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, EKONOMIA
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
M. Sierpińska. T. Jachna,
Ocena
standardów światowych.
Warszawa 2007
ISBN
© by WN PWN 2004
M. Sierpińska, T. Jachna,
standardów światowych.
Warszawa 2007
ISBN
© by WN PWN 2004
Projekt okładki i stron tytułowych
Dariusz Maślanka
Redaktor inicjujący
Dorota
Redaktor
Mirosława Różańska
Redaktor techniczny
Danuta
Copyright © by
Wydawnictwo Naukowe PWN Sp. z
Warszawa 1993, 1994
Copyright © by
Wydawnictwo Naukowe PWN SA
Warszawa 2004
ISBN 83-01-14563-3
Wydawnictwo Naukowe PWN SA
Warszawa, Miodowa 10
(0 22) 69 54 321
faks (0 22) 69 54
M. Sierpińska, T. Jachna,
przedsiębiorstwa
standardów światowych.
Warszawa 2007
ISBN
© by WN PWN 2004
Spis treści
Wstęp
9
Podstawy metodyczne analiz sporządzanych w przedsiębiorstwie
Istota analizy i jej rola w procesie podejmowania decyzji
1.2. Miejsce analizy finansowej w systemie analiz
13
1.3. Rodzaje analiz sporządzanych w przedsiębiorstwie
17
1.4. Techniki i etapy prac analitycznych
21
1.5. Podstawy porównań i ich wykorzystanie w systemie analiz
24
1.6. Metody rachunkowe wykorzystywane w analizach
29
Metoda podstawień łańcuchowych
30
1.6.2. Metoda różnicowania
1.6.3. Metoda reszty
34
1.6.4. Metoda różnic cząstkowych
37
1.6.5. Metoda wskaźnikowa
38
1.6.6. Metoda funkcyjna
40
1.6.7. Metoda podstawień krzyżowych
42
1.7. Formy prezentacji wyników analiz
44
2. Sprawozdanie finansowe i jego analiza wstępna
47
2.1. Źródła informacji wykorzystywanych w analizie finansowej 47
2.2. Układ i treść bilansu
50
2.3. Wstępna analiza bilansu
67
Analiza pozioma bilansu
68
2.3.2. Analiza pionowa bilansu - badanie struktury majątku i kapitałów
70
2.3.3. Struktura
75
2.4. Rachunek zysków i strat
91
2.5. Wstępna analiza rachunku zysków i strat
101
2.6. Rachunek przepływów pieniężnych
109
2.7. Wstępna analiza rachunku przepływów pieniężnych
121
2.8. Zestawienie zmian w kapitale własnym
134
5
M. Sierpińska, T. Jachna,
przedsiębiorstwa
standardów światowych.
Warszawa 2007
ISBN
© by WN PWN 2004
3.
Wskaźnikowa ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa
Istota analizy wskaźnikowej
144
3.2. Badanie płynności finansowej przedsiębiorstwa
Czynniki kształtujące płynność finansową
145
3.2.2. Płynność a kapitał obrotowy netto
153
3.2.3. Skutki utraty płynności finansowej w przedsiębiorstwie
3.3. Ocena zadłużenia przedsiębiorstwa
166
3.3.1. Poziom zadłużenia
166
3.3.2. Zdolność przedsiębiorstwa do obsługi długu
3.4. Ocena sprawności działania przedsiębiorstwa
Wskaźniki aktywności gospodarczej oparte na kosztach
178
3.4.3. Wskaźniki gospodarowania zasobami
182
3.5. Analiza rentowności przedsiębiorstwa
195
3.5.2. Ocena rentowności sprzedaży w ujęciu dynamicznym
Statyczne ujęcie rentowności sprzedaży
196
3.5.3. Rentowność aktywów
3.5.5. Pieniężne stopy zwrotu z kapitałów
203
3.6. Ocena rynkowej wartości akcji i kapitału
4.
Analiza czynników kształtujących wynik finansowy przedsiębiorstwa
222
Analiza przychodów ze sprzedaży
222
4.1.1. Analiza ilości, jakości i struktury asortymentowej sprzedaży
223
4.1.2. Analiza odbiorców
225
4.1.3. Ocena polityki cenowej i warunków sprzedaży
229
Analiza kosztów w układzie rodzajowym
237
4.2.2. Analiza kosztów w układzie kalkulacyjnym
239
4.2.3. Badanie reakcji kosztów na zmiany wielkości produkcji
241
4.2.4. Analiza kosztu jednostkowego
246
4.2.5. Analiza obniżki kosztów
249
4.3. Ocena wyniku finansowego przedsiębiorstwa
252
4.4. Próg rentowności i jego przydatność w praktyce
256
Próg rentowności przy produkcji
257
4.4.2. Próg rentowności przy produkcji
261
4.5. Wykorzystanie dźwigni operacyjnej w zarządzaniu przedsiębiorstwem
264
5. Metody i techniki uwzględniania czasu w badaniach analitycznych
266
5.1. Zróżnicowanie wartości pieniądza w czasie
266
5.3. Ocena wartości pieniądza w czasie
270
5.3.2. Obecna wartość
272
5.3.3. Płatności cykliczne
275
5.4. Zmiany poziomu stopy procentowej a wartość pieniądza w czasie
282
6.
Koszt i struktura kapitału przedsiębiorstwa
286
Źródła pozyskiwania kapitału
286
6
149
3.4.2. Wskaźniki rotacji
199
3.5.4. Rentowność kapitałów własnych
209
4.2. Analiza kosztów
236
5.2. Procent i stopa procentowa
267
5.3.1. Przyszła wartość
271
6.2. Analiza kosztów kapitału
289
M. Sierpińska, T. Jachna,
przedsiębiorstwa
standardów światowych.
Warszawa 2007
ISBN
© by WN PWN 2004
Teoria Millera-Modiglianiego i model Millera
298
6.3.1. Gospodarka bez podatków
299
6.3.2. Gospodarka z podatkiem od przedsiębiorstw
300
6.3.4. Koszty związane z trudnościami finansowymi i koszty agencji
306
6.3.5. Równanie
308
6.4. Kształtowanie struktury kapitału
310
6.4.1. Efekt dźwigni finansowej
310
6.4.2 Stopień dźwigni finansowej
6.4.3. Dźwignia połączona
317
6.5. Optymalna struktura kapitału
319
6.5.1. Maksymalizacja wartości firmy
320
6.5.2. Maksymalizacja
322
7.
Metody oceny opłacalności przedsięwzięć inwestycyjnych
324
Istota i rodzaje inwestycji
324
7.2. Kryterium rachunku opłacalności
326
7.3. Inwestycyjne przepływy pieniężne
327
7.4. Proste metody oceny
Okres zwrotu nakładów
332
7.4.2. Prosta i księgowa stopa zwrotu
338
7.4.3. Analiza progu rentowności
7.5. Metody dyskontowe
Wartość bieżąca netto
344
7.5.2. Rodzaje miernika wartości bieżącej netto
349
7.5.3. Wskaźnik wartości bieżącej netto oraz indeks rentowności
355
7.5.4. Wewnętrzna stopa zwrotu
(IRR)
360
7.5.5. Porównanie mierników
NPV
i
IRR
367
7.5.6. Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu
MIRR
369
7.5.7.
NPV
i
IRR
a przewidywana stopa reinwestycji
372
7.5.8. Ocena inwestycji o różnym okresie eksploatacji
377
7.6. Optymalny budżet inwestycyjny
383
7.7. Ryzyko w decyzjach inwestycyjnych
387
7.7.2. Metody uwzględniania ryzyka
Istota i rodzaje ryzyka
387
Załączniki
402
Bibliografia
406
6.3.3. Model Millera
303
345
389
[ Pobierz całość w formacie PDF ]